{"id":20261049,"updated":"2026-11-12T11:30:14Z","additionalIndexing":"2836;2846;24","affairType":{"abbreviation":"A","id":18,"name":"Anfrage"},"author":{"councillor":{"code":2762,"gender":"f","id":4058,"name":"Badran Jacqueline","officialDenomination":"Badran Jacqueline"},"faction":{"abbreviation":"Fraktion S","code":"S","id":2,"name":"Sozialdemokratische Fraktion"},"type":"author"},"deposit":{"council":{"abbreviation":"NR","id":1,"name":"Nationalrat","type":"N"},"date":"2026-10-01T00:00:00Z","legislativePeriod":52,"session":"5215"},"descriptors":[],"drafts":[{"consultation":{"resolutions":[]},"federalCouncilProposal":{"date":"2026-11-11T00:00:00Z"},"index":0,"links":[],"preConsultations":[],"references":[],"relatedDepartments":[{"abbreviation":"EFD","id":7,"name":"Finanzdepartement","leading":true}],"states":[{"date":"\/Date(1790805600000+0200)\/","id":202,"name":"Eingereicht"},{"date":"\/Date(1794351600000+0100)\/","id":229,"name":"Erledigt"}],"texts":[]}],"language":"de","priorityCouncils":[{"abbreviation":"NR","id":1,"name":"Nationalrat","type":"N","priority":1}],"relatedAffairs":[],"roles":[{"councillor":{"code":2762,"gender":"f","id":4058,"name":"Badran Jacqueline","officialDenomination":"Badran Jacqueline"},"faction":{"abbreviation":"Fraktion S","code":"S","id":2,"name":"Sozialdemokratische Fraktion"},"type":"author"}],"shortId":"26.1049","state":{"id":229,"name":"Erledigt","doneKey":"0","newKey":1},"texts":[{"type":{"id":14,"name":"Antwort BR \/ Büro"},"value":"

1. Entwicklung Immobilienwerte Publica 2005 – 2025<\/p>

Jahr<\/strong><\/th>

Immobilien-<\/strong><\/p>

werte<\/strong><\/p>

per 31.12.<\/strong><\/p>

(in Mio.)<\/strong><\/p><\/th>

Veränderung Immobilien-werte<\/strong><\/p>

zum Vorjahr<\/strong><\/p>

(in Mio.)<\/strong><\/p><\/th>

Investitionen<\/strong><\/p>

(Käufe, Investitionen in Entwicklungen und den Bestand<\/strong><\/p>

in Mio.)<\/strong><\/p><\/th>

Desinvestitionen<\/strong><\/p>

(Verkäufe in Mio.)<\/strong><\/p>

 <\/strong><\/p><\/th>

Nicht realisierte Bewertungsgewinne<\/strong><\/p>

(in Mio.)<\/strong><\/p><\/th><\/tr><\/thead>

2025<\/td>4’063<\/td>382<\/td>298<\/td>0<\/td>84<\/td><\/tr>
2024<\/td>3’681<\/td>159<\/td>183<\/td>-58<\/td>34<\/td><\/tr>
2023<\/td>3’522<\/td>72<\/td>124<\/td>0<\/td>-52<\/td><\/tr>
2022<\/td>3’450<\/td>143<\/td>126<\/td>0<\/td>17<\/td><\/tr>
2021<\/td>3’307<\/td>200<\/td>149<\/td>0<\/td>51<\/td><\/tr>
2020<\/td>3’107<\/td>85<\/td>36<\/td>0<\/td>49<\/td><\/tr>
2019<\/td>3’022<\/td>224<\/td>129<\/td>0<\/td>95<\/td><\/tr>
2018<\/td>2’798<\/td>131<\/td>44<\/td>0<\/td>87<\/td><\/tr>
2017<\/td>2’667<\/td>20<\/td>7<\/td>0<\/td>13<\/td><\/tr>
2016<\/td>2’647<\/td>135<\/td>-1<\/td>-39<\/td>175<\/td><\/tr>
2015<\/td>2’512<\/td>57<\/td>4<\/td>0<\/td>53<\/td><\/tr>
2014<\/td>2’455<\/td>21<\/td>8<\/td>0<\/td>13<\/td><\/tr>
2013<\/td>2’434<\/td>2<\/td>33<\/td>-62<\/td>31<\/td><\/tr>
2012<\/td>2’432<\/td>139<\/td>68<\/td>0<\/td>71<\/td><\/tr>
2011<\/td>2’293<\/td>117<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td><\/tr>
2010<\/td>2’176<\/td>123<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td><\/tr>
2009<\/td>2’053<\/td>200<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td><\/tr>
2008<\/td>1’853<\/td>109<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td><\/tr>
2007<\/td>1’744<\/td>39<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td><\/tr>
2006<\/td>1’705<\/td>152<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td><\/tr>
2005<\/td>1’553<\/td>-<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td>n.a.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

 <\/p>

Bemerkung:<\/p>

  • Die nicht ausgewiesenen Daten (n.a.) sind aufgrund eines Mandatswechsels im aktuell verwendeten Buchhaltungssystem nicht verfügbar.<\/li>
  • Im Jahr 2016 wird bei den Investitionen ein Betrag von -1 ausgewiesen. Dieser Betrag resultiert insbesondere aus Sondereffekten im Zusammenhang mit einem Liegenschaftsverkauf.<\/li><\/ul>

    2. Die nominalen Diskontierungs- und realen Kapitalisierungszinssätze werden durch den Bewerter festgelegt. Der Risikozuschlag wird nicht mit einer fixen Formel bestimmt, sondern wird jährlich durch den Bewerter objektspezifisch anhand von tatsächlichen Immobilientransaktionen kalibriert. Zu den Marktrisiken gehören Illiquiditätsrisiken (weil Immobilien bspw. gegenüber Bundesobligationen weniger liquide sind) sowie Risiken, die mit der spezifischen Immobilie (v.a. Nutzung, Lage und Bauzustand) zusammenhängen.<\/p>

    3. Nein.<\/p>

    4. Die Revisionsgesellschaften haben die Ermittlung der Immobilienwerte in den letzten 20 Jahren nicht beanstandet. Dasselbe gilt für die nominalen Diskontierungs- und realen Kapitalisierungssätze. <\/p>

    5. Die nicht realisierten Bewertungsgewinne sind der Tabelle in Frage 1 zu entnehmen. Sie betragen rund CHF 700 Mio. seit 2012. Sie wurden über eine Erhöhung des Deckungsgrades für eine Konsolidierung der finanziellen Lage verwendet.<\/p>

    6. Eine detaillierte Auflistung ist nicht möglich, da Publica mietrechtliche Nettorenditen nicht systematisch berechnet, sondern solche Berechnungen nur bei Bedarf in begründeten Einzelfällen vornimmt.<\/p>

    7. Entwicklung Gesamtrendite (Performance) 2005 – 2025<\/p>

    Jahr<\/strong><\/td>in %<\/strong><\/td><\/tr>
    2025<\/td>4.78<\/td><\/tr>
    2024<\/td>4.85<\/td><\/tr>
    2023<\/td>1.90<\/td><\/tr>
    2022<\/td>3.85<\/td><\/tr>
    2021<\/td>5.15<\/td><\/tr>
    2020<\/td>5.26<\/td><\/tr>
    2019<\/td>6.61<\/td><\/tr>
    2018<\/td>6.68<\/td><\/tr>
    2017<\/td>4.53<\/td><\/tr>
    2016<\/td>9.81<\/td><\/tr>
    2015<\/td>6.38<\/td><\/tr>
    2014<\/td>3.75<\/td><\/tr>
    2013<\/td>5.83<\/td><\/tr>
    2012<\/td>7.50<\/td><\/tr>
    2011<\/td>7.01<\/td><\/tr>
    2010<\/td>4.52<\/td><\/tr>
    2009<\/td>5.63<\/td><\/tr>
    2008<\/td>3.78<\/td><\/tr>
    2007<\/td>4.86<\/td><\/tr>
    2006<\/td>5.11<\/td><\/tr>
    2005<\/td>4.84<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

    Bemerkung: Die Gesamtrendite umfasst sämtliche Erträge und Aufwendungen der Anlageklasse Immobilien Schweiz. Sie beinhaltet die Ergebnisse sämtlicher Liegenschaften, einschliesslich Veränderungen der latenten Steuern, nicht realisierten Bewertungsgewinnen und -verlusten sowie Sondereffekten wie Gewinne und Verluste aus realisierten Verkäufen. Zusätzlich werden die auf übergeordneter Ebene anfallenden Dritt- und Managementkosten der Vermögensverwaltung berücksichtigt.<\/p>

     <\/p>

    8. Immobilien sind Teil des Anlageportfolios und gehören somit zum verfügbaren Vorsorgevermögen, das für die Ermittlung des Deckungsgrades nach Artikel 44 der Verordnung über die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und Invalidenvorsorge (BVV 2; SR 831.441.1) berücksichtigt wird. Die CHF 700 Mio. nicht realisierten Bewertungsgewinne (von Frage 5) über 14 Geschäftsjahre entsprechen einer Erhöhung des Deckungsgrads um insgesamt 1,5% Prozentpunkte für die Gesamtperiode.<\/p>

    9. Die Immobilienbewirtschaftung von Publica ist unabhängig von der Bewertungsmethodik auf eine langfristige und nachhaltige Ertragsentwicklung sowie den Werterhalt des Portfolios ausgerichtet. Bei Publica verursacht die Bewertungsmethodik keine Anreize.<\/p>"},{"type":{"id":5,"name":"Eingereichter Text"},"value":"

    Gewisse Fragen der Interpellation 26.3920 im Zusammenhang mit Änderungen der Rechnungslegungsvorschriften für Pensionskassen wurden teilweise nicht oder nur unvollständig beantwortet. Weiter stellen sich zusätzliche Fragen. <\/p>

     <\/p>

    1. Wie haben sich die Immobilienwerte der Publica entwickelt seit der Umstellung der Rechnungslegung vom Anlagewert auf den Verkehrswert. Wir bitten um eine detaillierte Auflistung pro Jahr seit 2005 inklusive Verkäufe und Zukäufe von Immobilien. <\/li>
    2. Es wird erläutert, dass der Risikozuschlag u.a. Marktrisiken berücksichtigt. Worin genau bestehen diese \"Marktrisiken\" und werden diese jährlich neu ermittelt? Was noch beinhaltet der Risikozuschlag. Wir bitten um detaillierte Angaben und die konkrete angewendete Formel. <\/li>
    3. Hat sich die Methode der Ermittlung der Immobilienwerte nach dem Verkehrswert seit der Einführung geändert? Wenn ja, wie und aus welchen Gründen? <\/li>
    4. Wurden bei der Revision der Ermittlung der Immobilienwerte diese einmal beanstandet? Wenn ja, wieso und wann? Wurde schon einmal aufgrund der Revision die konkrete Formel (wie beispielweise sonst in der Branche häufig sehr kreativ angewendete Risikozuschlag) zur Ermittlung der Immobilienwerte beanstandet und daraufhin angepasst?<\/li>
    5. Wie hoch fielen die entsprechenden Aufwertungsgewinne in der Bilanz aus und wie wurden diese verwendet? Wir bitten um eine detaillierte Darstellung der Entwicklung und Erklärung.<\/li>
    6. Wie haben sich die mietrechtlichen Nettorenditen (Einnahmen abzüglich Kosten bezogen auf das eigesetzte Eigenkapital) entwickelt seit dem Jahr 2005. Wir bitten um eine detaillierte Auflistung. <\/li>
    7. Wie haben sich die betriebswirtschaftlichen Gesamtrenditen (Nettorendite zuzüglich Wertsteigerungen) seit 2005 entwickelt? Wir bitten um eine detaillierte Auflistung.  <\/li>
    8. Welchen Einfluss hat die Änderung der Rechnungslegungsvorschiften auf den Deckungsgrad wie z.B. Aufblähungen durch begünstigende Berechnungsmethode Barwert, Wahl Diskontsatz, Schwankungen, Abwertungs-Risiken durch verschlechterte Ertragslage (konjunkturelle Abschwächung, wegen bereits ausgeschöpfter Zahlungsfähigkeit der Mietenden)? Ich bitte um präzise Antworten. <\/li>
    9. Ergeben sich weitere Anreize (z.B. frühzeitiger Abriss von Immobilien, um Mieten zu erhöhen; Druck mietrechtlich übersetzte Renditen um Aufwertungewinne zu erzielen) aus der Verkehrswert-Rechnungslegung. Wir bitten um eine ausführliche und transparente Stellungsnahme. <\/li><\/ol>"},{"type":{"id":1,"name":"Titel des Geschäftes"},"value":"Wirkung der Anlagevorschriften für die Pensionskasse des Bundes Publica"}],"title":"Wirkung der Anlagevorschriften für die Pensionskasse des Bundes Publica"}