202641142026-11-10T09:13:29Z24Ip.8Interpellation15004m15004Gaillard BenoîtGaillard BenoîtFraktion SS2Sozialdemokratische FraktionauthorNR1NationalratN2026-09-15T00:00:00Z5252150EFD7Finanzdepartementtrue2026-09-15T00:00:00202EingereichtdeNR1NationalratN117201f17201Locher MiriamLochercosign3173m4281Pult JonPultcosign16905m16905Dobler LoïcDobler Loïccosign10828m10828Candan HasanCandan Hasancosign16902m16902Bullakaj ArbërBullakajcosign15004m15004Gaillard BenoîtGaillard BenoîtFraktion SS2Sozialdemokratische Fraktionauthor26.4114202Eingereicht016Begründung<p>Der <i>Private-Credit-Markt </i>bezeichnet einen Teil des Finanzsektors, in dem Nichtbanken-Kreditgeber (Anlagefonds, Asset Manager usw.) ausserhalb des traditionellen Bankensystems und des Obligationenmarkts Kredite direkt an Unternehmen vergeben. Dieser Markt wird weltweit auf 3&nbsp;Billionen&nbsp;US-Dollar geschätzt und hat sich seit der Finanzkrise von 2008 stark entwickelt.</p><p>Private Credits bieten in Zeiten niedriger Zinsen überdurchschnittliche Renditen. Sie sind weniger stark reguliert, risikoreicher und weisen weniger Liquidität auf als börsenkotierte Fremdkapitalinstrumente. Der Fall der Partners Group, die Rücknahmen aus einem ihrer stark auf <i>Private Credit </i>ausgerichteten Fonds begrenzen musste, hat in der Schweiz die Stabilitätsrisiken verdeutlicht, die durch mangelnde Transparenz und unerwartet hohe Rücknahmegesuche entstehen.</p><p>Finanzmarktanalysten weisen darauf hin, dass das starke Wachstum des <i>Private-Credit-Markts</i> neue Risiken für die Stabilität der Finanzmärkte birgt. Die begrenzte Liquidität zusammen mit einer gewissen Intransparenz wirft die Frage auf, was im Fall von gehäuften Zahlungsausfällen bei Schuldnern passieren könnte, insbesondere bei einem Anstieg der Zinssätze. Die Gefahr einer Kettenreaktion beunruhigt viele Beobachtende, die darauf hinweisen, dass der Bankensektor und anschliessend die Realwirtschaft schnell angesteckt werden könnten. Das FSB, dem unter anderem Staatssekretärin Stoffel und der Präsident des Direktoriums der Schweizerischen Nationalbank Schlegel angehören, hebt <a href="https://www.fsb.org/2026/05/report-on-vulnerabilities-in-private-credit/">in einem Bericht vom Mai&nbsp;2026 </a>hervor, dass in der Schweiz «der Private-Credit-Markt nicht systematisch überwacht wird», und ergänzt, dass «die Schweiz aktuell nicht über einen spezifischen Rahmen für die Datenerhebung im Bereich Private Credit verfügt und sich stattdessen auf fragmentierte Daten stützt.»</p>5Eingereichter Text<ul><li>Wie beurteilt der Bundesrat die mit dem Wachstum des <i>Private-Credit-Markts</i> verbundenen Risiken für die Stabilität:&nbsp;<ul><li>des globalen Finanzsystems?</li><li>des Banken- und Finanzplatzes Schweiz?</li><li>der Pensionskassen?</li><li>der Schweizer Wirtschaft?</li></ul></li><li>Besteht laut dem Bundesrat ein Ansteckungsrisiko für traditionelle Banken im Fall einer Krise im <i>Private-Credit-Markt</i>?</li><li>Wie wird der Bundesrat auf die Empfehlungen des Financial Stability Boards (FSB) reagieren?&nbsp;</li><li>Wird er Massnahmen ergreifen, um die Transparenz im Private-Credit-Markt zu erhöhen?&nbsp;</li><li>Wird er die Gesetzgebung anpassen, um die Überwachung des <i>Private-Credit-Markts</i> zu verbessern?</li></ul>1Titel des GeschäftesPrivate Credits. Die nächste Finanzblase?