Private Credits. Die nächste Finanzblase?

ShortId
26.4114
Id
20264114
Updated
10.11.2026 09:13
Language
de
Title
Private Credits. Die nächste Finanzblase?
AdditionalIndexing
24
1
PriorityCouncil1
Nationalrat
Texts
  • <p>Der <i>Private-Credit-Markt </i>bezeichnet einen Teil des Finanzsektors, in dem Nichtbanken-Kreditgeber (Anlagefonds, Asset Manager usw.) ausserhalb des traditionellen Bankensystems und des Obligationenmarkts Kredite direkt an Unternehmen vergeben. Dieser Markt wird weltweit auf 3&nbsp;Billionen&nbsp;US-Dollar geschätzt und hat sich seit der Finanzkrise von 2008 stark entwickelt.</p><p>Private Credits bieten in Zeiten niedriger Zinsen überdurchschnittliche Renditen. Sie sind weniger stark reguliert, risikoreicher und weisen weniger Liquidität auf als börsenkotierte Fremdkapitalinstrumente. Der Fall der Partners Group, die Rücknahmen aus einem ihrer stark auf <i>Private Credit </i>ausgerichteten Fonds begrenzen musste, hat in der Schweiz die Stabilitätsrisiken verdeutlicht, die durch mangelnde Transparenz und unerwartet hohe Rücknahmegesuche entstehen.</p><p>Finanzmarktanalysten weisen darauf hin, dass das starke Wachstum des <i>Private-Credit-Markts</i> neue Risiken für die Stabilität der Finanzmärkte birgt. Die begrenzte Liquidität zusammen mit einer gewissen Intransparenz wirft die Frage auf, was im Fall von gehäuften Zahlungsausfällen bei Schuldnern passieren könnte, insbesondere bei einem Anstieg der Zinssätze. Die Gefahr einer Kettenreaktion beunruhigt viele Beobachtende, die darauf hinweisen, dass der Bankensektor und anschliessend die Realwirtschaft schnell angesteckt werden könnten. Das FSB, dem unter anderem Staatssekretärin Stoffel und der Präsident des Direktoriums der Schweizerischen Nationalbank Schlegel angehören, hebt <a href="https://www.fsb.org/2026/05/report-on-vulnerabilities-in-private-credit/">in einem Bericht vom Mai&nbsp;2026 </a>hervor, dass in der Schweiz «der Private-Credit-Markt nicht systematisch überwacht wird», und ergänzt, dass «die Schweiz aktuell nicht über einen spezifischen Rahmen für die Datenerhebung im Bereich Private Credit verfügt und sich stattdessen auf fragmentierte Daten stützt.»</p>
  • <ul><li>Wie beurteilt der Bundesrat die mit dem Wachstum des <i>Private-Credit-Markts</i> verbundenen Risiken für die Stabilität:&nbsp;<ul><li>des globalen Finanzsystems?</li><li>des Banken- und Finanzplatzes Schweiz?</li><li>der Pensionskassen?</li><li>der Schweizer Wirtschaft?</li></ul></li><li>Besteht laut dem Bundesrat ein Ansteckungsrisiko für traditionelle Banken im Fall einer Krise im <i>Private-Credit-Markt</i>?</li><li>Wie wird der Bundesrat auf die Empfehlungen des Financial Stability Boards (FSB) reagieren?&nbsp;</li><li>Wird er Massnahmen ergreifen, um die Transparenz im Private-Credit-Markt zu erhöhen?&nbsp;</li><li>Wird er die Gesetzgebung anpassen, um die Überwachung des <i>Private-Credit-Markts</i> zu verbessern?</li></ul>
  • Private Credits. Die nächste Finanzblase?
State
Eingereicht
Related Affairs
Drafts
  • Index
    0
    Texts
    • <p>Der <i>Private-Credit-Markt </i>bezeichnet einen Teil des Finanzsektors, in dem Nichtbanken-Kreditgeber (Anlagefonds, Asset Manager usw.) ausserhalb des traditionellen Bankensystems und des Obligationenmarkts Kredite direkt an Unternehmen vergeben. Dieser Markt wird weltweit auf 3&nbsp;Billionen&nbsp;US-Dollar geschätzt und hat sich seit der Finanzkrise von 2008 stark entwickelt.</p><p>Private Credits bieten in Zeiten niedriger Zinsen überdurchschnittliche Renditen. Sie sind weniger stark reguliert, risikoreicher und weisen weniger Liquidität auf als börsenkotierte Fremdkapitalinstrumente. Der Fall der Partners Group, die Rücknahmen aus einem ihrer stark auf <i>Private Credit </i>ausgerichteten Fonds begrenzen musste, hat in der Schweiz die Stabilitätsrisiken verdeutlicht, die durch mangelnde Transparenz und unerwartet hohe Rücknahmegesuche entstehen.</p><p>Finanzmarktanalysten weisen darauf hin, dass das starke Wachstum des <i>Private-Credit-Markts</i> neue Risiken für die Stabilität der Finanzmärkte birgt. Die begrenzte Liquidität zusammen mit einer gewissen Intransparenz wirft die Frage auf, was im Fall von gehäuften Zahlungsausfällen bei Schuldnern passieren könnte, insbesondere bei einem Anstieg der Zinssätze. Die Gefahr einer Kettenreaktion beunruhigt viele Beobachtende, die darauf hinweisen, dass der Bankensektor und anschliessend die Realwirtschaft schnell angesteckt werden könnten. Das FSB, dem unter anderem Staatssekretärin Stoffel und der Präsident des Direktoriums der Schweizerischen Nationalbank Schlegel angehören, hebt <a href="https://www.fsb.org/2026/05/report-on-vulnerabilities-in-private-credit/">in einem Bericht vom Mai&nbsp;2026 </a>hervor, dass in der Schweiz «der Private-Credit-Markt nicht systematisch überwacht wird», und ergänzt, dass «die Schweiz aktuell nicht über einen spezifischen Rahmen für die Datenerhebung im Bereich Private Credit verfügt und sich stattdessen auf fragmentierte Daten stützt.»</p>
    • <ul><li>Wie beurteilt der Bundesrat die mit dem Wachstum des <i>Private-Credit-Markts</i> verbundenen Risiken für die Stabilität:&nbsp;<ul><li>des globalen Finanzsystems?</li><li>des Banken- und Finanzplatzes Schweiz?</li><li>der Pensionskassen?</li><li>der Schweizer Wirtschaft?</li></ul></li><li>Besteht laut dem Bundesrat ein Ansteckungsrisiko für traditionelle Banken im Fall einer Krise im <i>Private-Credit-Markt</i>?</li><li>Wie wird der Bundesrat auf die Empfehlungen des Financial Stability Boards (FSB) reagieren?&nbsp;</li><li>Wird er Massnahmen ergreifen, um die Transparenz im Private-Credit-Markt zu erhöhen?&nbsp;</li><li>Wird er die Gesetzgebung anpassen, um die Überwachung des <i>Private-Credit-Markts</i> zu verbessern?</li></ul>
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